המושג ביטוח משכנתא מייצג שני ביטוחים שונים בתכלית, האחד הנו ביטוח לחיי הלווים והשני הנו ביטוח שנועד לשמור על שלמות המבנה \ דירה. בנוסף, משמש ביטוח המבנה למקרים בהם ניזוק הנכס נזק רציני והלווה לא שילם את חובו לבנק, אז תשלום חברת הביטוח ישמש להחזר ההלוואה בגבולות הסכום שבוטח ואת היתרה (אם נותרה כזאת) ללווה.
כמובן שיש גם יתרון ללווה עצמו בביטוח משכנתא מאחר והביטוח כולל גם נזקים נוספים כמו נזקי צנרת שיכולים לצוץ בבית ותיקונם עולה לפעמים הרבה כסף . למרות שההיגיון מחייב כי הבנק, שלענין זה הינו "סוכן" גדול, יקבל תנאים טובים יותר עבור הלווה המבוטח בפועל לא תמיד זה כך. פוליסות ביטוח החיים המוסבות לטובת המשכנתא בחברות הביטוח השונות הנן פוליסות סטנדרטיות בעלות מאפיינים כמעט זהים. כיום כל פוליסה שקיימת בשוק תתקבל ע"י הבנק ורוב הסיכויים שתהיה זהה לזו שמציע הבנק. מה שכן טעון בדיקה בפוליסה (גם בפוליסת המבנה וגם בפוליסת החיים) הנם סכומי הביטוח. אם סכומי הביטוח בפוליסה שלכם לא ישביעו את רצון הבנק רשאי הבנק לא לאשר לכם פוליסה זו. ההבדל העיקרי בין הפוליסות שהבנק מציע לבין הפוליסות המוצעות לכם ישירות דרך חברת הביטוח הוא המחיר.
